□ 經濟日報記者 周 琳
進入9月以來，公募新基金發行市場結構分化日趨明顯。從數量和規模看，新基金發行依舊火熱。中信建投證券統計顯示，9月10日至9月21日，國內市場共新成立基金101只，募資規模為786.01億元，其中，新成立的混合型基金數量占比最高，達45.54%，新成立混合基金的資管規模占比達48.67%。相比此前（9月4日至9月9日），近期（9月10日至9月21日）新成立基金數量增加2只，基金規模增加78.62億元。分類型看，9月10日至9月21日期間，共發行42只新基金，其中，股票型基金8只，混合型基金16只，債券型基金11只以及FOF基金7只。
與新發基金的火熱相比，9月中旬以來由于市場持續調整、基金凈值出現大跌等因素，導致多只新基金接連公告募集失敗。9月10日，華泰保興穩健配置三個月持有期混合型FOF公告稱，因未能滿足基金合同規定的備案條件，基金合同未能生效，成為今年以來首只募集失敗的FOF基金；9月16日至9月18日，新沃競爭優勢混合型基金、大成元祥添利債券基金、中融內需價值一年持有期混合基金接連發布公告稱發行失敗。截至9月22日，今年以來已有24只基金募集失敗，涵蓋各種類型產品。其中，有6只中長期純債基金、1只短債基金、2只二級債基。
金牛理財網分析師宮曼琳認為，基金發行失敗有幾方面原因：一是部分中小公募基金公司或次新公募基金公司的營銷渠道能力不強，未能納入商業銀行的銷售“白名單”，基金就會面臨發行失敗的風險；二是部分公募發行的產品同質化嚴重，缺乏資產管理特色，也會對資金失去吸引力；三是部分公募在管的同類基金，歷史業績不夠好，也會導致同類新基金發行遇冷。
中信建投證券研究員丁魯明表示，基金募集失敗與基礎市場走勢也有關系。進入第三季度，權益市場波動明顯加大，9月10日至9月21日，A股市場的有色金屬、鋼鐵、電子元器件等板塊下跌靠前，漲幅居前的行業分別為石油石化、基礎化工、醫藥、電力公用、農林牧漁。市場風格的變化帶來部分權益類基金、主題基金業績回撤明顯，也不利于公募基金營造良好的發行環境。
除了市場的影響因素外，新基金募集成功與否，也與基金公司自身的業務條線情況、小微基金數量占比、基金公司的戰略規劃等存在關聯。中信保誠養老2035三年（FOF）基金經理李爭爭認為，一般來說FOF基金的成功發行需要滿足認購人數、規模、募資時間等要求，從實踐看，規模份額不達標通常是基金募集失敗的主要原因之一。此外，投研團隊經驗不足、銷售渠道支持力度不夠、投資者對產品了解有限等都可能導致基金發行不順利。
“震蕩市場下新基金發行冷熱不均屬于正常現象，也是行業發展呈現馬太效應的表現。未來，隨著財富管理市場的競爭加劇，基金管理人應繼續適應市場變化，在居民財富管理競賽中錘煉自身投資和研究能力，這樣才能贏得市場和投資者信任。”宮曼琳說。