10月27日，中國證監(jiān)會主席吳清在2025金融街論壇年會上表示：“我們將堅(jiān)持打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的定位，持續(xù)推動北交所高質(zhì)量發(fā)展，健全新三板市場差異化的掛牌、信披、交易制度，暢通三、四板對接機(jī)制，筑牢多層次資本市場的塔基和底座。”
北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示，借助多層次資本市場提供的直接融資渠道，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)能夠有效突破資金、技術(shù)、市場等方面的制約，加速成長。
北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，通過快速審核、靈活融資等機(jī)制，專注于中早期項(xiàng)目的培育。今年2月份，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》明確提出，深入推進(jìn)北交所、新三板普惠金融試點(diǎn)，支持“專精特新”等優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)掛牌上市。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，北交所已匯聚280家上市公司，總市值突破8650億元。在北交所上市公司中，中小企業(yè)占比近八成，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)超過半數(shù)，充分彰顯出北交所著力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的顯著成效。新三板掛牌公司6045家，總股本4690.70億股，專精特新特點(diǎn)鮮明。
常春林表示，當(dāng)前北交所、新三板市場對創(chuàng)新型中小企業(yè)的服務(wù)能力大幅增強(qiáng)，北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的定位已初見成效，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域已在北交所呈現(xiàn)集聚效應(yīng)，成為驅(qū)動我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。
南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，當(dāng)前北交所與新三板通過差異化的制度設(shè)計(jì)，如新三板的階梯式分層，精準(zhǔn)篩選并培育了一批具備專精特新特質(zhì)的硬科技企業(yè)。這不僅解決了中小企業(yè)發(fā)展中最為迫切的資本需求，更重要的是，以公開市場的標(biāo)準(zhǔn)幫助企業(yè)規(guī)范公司治理、提升信息披露質(zhì)量。
事實(shí)上，為更好地服務(wù)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，構(gòu)建全生命周期服務(wù)生態(tài)，全國股轉(zhuǎn)公司持續(xù)深化三、四板合作對接，已與31家四板企業(yè)簽約建立綠色通道機(jī)制，與其中7家試點(diǎn)公示審核，并結(jié)合前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，不斷優(yōu)化對接合作安排，服務(wù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速掛牌。
“多層次資本市場的塔基和底座正在不斷夯實(shí)。創(chuàng)新型中小企業(yè)先從區(qū)域性股權(quán)市場獲得培育，再到新三板規(guī)范和發(fā)展，最后到北交所市場實(shí)現(xiàn)A股上市，意味著多層次資本市場的‘全生命周期’服務(wù)鏈條基本貫通，能夠精準(zhǔn)匹配不同階段企業(yè)需求，為創(chuàng)新型中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”常春林表示。
談及加強(qiáng)北交所、新三板服務(wù)中小企業(yè)功能，常春林認(rèn)為，一是通過持續(xù)完善發(fā)行上市制度、深化交易機(jī)制改革以及豐富融資工具，優(yōu)化增強(qiáng)北交所市場功能，讓北交所成為創(chuàng)新型中小企業(yè)理想“歸宿”，進(jìn)一步鞏固北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地地位；二是通過完善發(fā)行、申購等基礎(chǔ)制度，引導(dǎo)更多產(chǎn)業(yè)資本、長期資金流向優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)；三是推出民企債券融資支持工具，活躍并購重組市場，支持企業(yè)通過外延式并購做大做強(qiáng)，為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供更多元的金融“工具箱”。
田利輝建議，進(jìn)一步推進(jìn)投資端改革，引入更多“耐心資本”，擴(kuò)大做市商范圍，引導(dǎo)保險、年金等長期資金入市，讓市場的“水”更活；豐富指數(shù)基金、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品工具，增強(qiáng)市場吸引力。（孟珂）